RESUMO
This study aimed to provide evidence on sustainability disclosure in the banking sector of Ecuador Using a descriptive-correlational approach, three key areas were examined: the most common reports for the disclosure of sustainability information, factors influencing banks' willingness to disclose, and the type of sustainability information being disclosed. Fisher's test and mean difference tests were employed to identify factors influencing banks' willingness to disclose sustainability information. Additionally, a content analysis was conducted to identify the main themes disclosed by banks regarding sustainability An index incorporating environmental, social, economic, and governance aspects was utilized for this analysis. The findings revealed low levels of disclosure, a higher prevalence of specialized reports, a positive association between willingness to disclose and organizational visibility, and a predominance of social dimension disclosure practices. These findings underscore the need to enhance disclosure standards and strengthen communication with stakeholders in Ecuador's banking sector. JEL CLASSIFICATION MI0, MI4; G2I
Este estudio buscó proporcionar evidencia sobre la divulgación de sostenibilidad en el sector bancario de Ecuador Mediante un enfoque descriptivo-correlacional se abordaron tres temáticas: los medios más utilizados para divulgar información de sostenibilidad, los factores que influyen en la disposición de los bancos a divulgar y el tipo de información sobre sostenibilidad que divulgan. Se utilizaron las pruebas de Fisher y de diferencia de medias para identificar los factores que influyen en la disposición de los bancos a divulgar información de sostenibilidad. De igual forma, se realizó un análisis de contenido para identificar los temas principales que divulgan los bancos sobre sostenibilidad. Para ello, se usó un índice que identificó aspectos ambientales, sociales, económicos y de gobernanza. Los resultados revelaron niveles bajos de divulgación, un mayor uso de informes especializados, una asociación positiva entre la disposición a divulgar y la visibilidad de la organización, y una predominancia de la divulgación de prácticas en la dimensión social. Estos hallazgos resaltan la necesidad de mejorar los estándares de divulgación y fortalecer la comunicación con los grupos de interés en el sector bancario de Ecuador. CLASIFICACIÓN JEL M10, M14; G21
Este estudo buscou fornecer evidências sobre a divulgação da sustentabilidade no setor bancário do Ecuador. Usando uma abordagem descritiva-correlacional, foram abordadas três questões: os meios mais comuns usados para divulgar informações sobre sustentabilidade, os fatores que influenciam a disposição dos bancos em divulgar e o tipo de informações sobre sustentabilidade que eles divulgam. O teste de Fisher e os testes de diferença de médias foram usados para identificar os fatores que influenciam a disposição dos bancos em divulgar informações sobre sustentabilidade. Da mesma forma, foi realizada uma análise de conteúdo para identificar os principais tópicos que os bancos divulgam sobre sustentabilidade. Isso foi feito por meio de um índice que identificou questões ambientais, sociais, econômicas e de governança. Os resultados revelaram baixos níveis de divulgação, um maior uso de relatórios especializados, uma associação positiva entre a disposição de divulgar e a visibilidade organizacional, e uma predominância de divulgação de práticas na dimensão social. Essas conclusões destacam a necessidade de melhorar os padrões de divulgação e fortalecer a comunicação com as partes interessadas no setor bancário do Ecuador. CLASSIFICAÇÃO JEL M10, M14; G21
RESUMO
Resumen Introducción. Recientemente el estudio del gobierno corporativo en las empresas familiares ha recibido mayor atención debido al predominio, la importancia y el impacto de estas empresas y a los problemas de agencia que por su estructura se presentan. En este sentido, el gobierno corporativo puede ayudar a las empresas familiares a monitorear eficientemente la gestión para reducir comportamientos oportunistas tanto de los gerentes como de aquellos accionistas que controlan la empresa. Objetivo. Estudiar la relación que se presenta entre el carácter familiar y la adopción de prácticas de gobierno corporativo en empresas listadas en el mercado de valores de Colombia. Materiales y métodos. Se realizó un análisis cuantitativo con datos de panel. Los modelos de regresión fueron estimados mediante efectos aleatorios para tratar la heterogeneidad no observable y las variables omitidas. La muestra correspondió a 479 observaciones-año de 124 empresas listadas en el mercado de valores de Colombia entre 2015 y 2018. Resultados. Se encontró un menor cumplimiento en cuanto a gobierno corporativo en las empresas familiares. Conclusión. El menor cumplimiento en las empresas familiares puede deberse a que estas empresas tienen menores incentivos para implementar buenas prácticas de gobierno corporativo dado que los costos de dicha implementación superan a los posibles beneficios, sumado a que estos beneficios terminan diluyéndose entre todos los accionistas que hacen parte de la familia.
Abstract Introduction. Recently, the study of corporate governance in family businesses has received greater attention due to the prevalence, importance, and impact of these companies and the agency problems that arise due to their structure. In this sense, corporate governance can help family businesses efficiently monitor management to reduce opportunistic behaviors both from managers and those shareholders who control the company. Objective. Study the relationship between family nature and the adoption of corporate governance practices in companies listed on the Colombian stock market. Materials and Methods. A quantitative analysis was performed with panel data. Regression models were estimated using random effects to deal with unobservable heterogeneity and omitted variables. The sample corresponded to 479 observations-year of 124 companies listed in the Colombian stock market between 2015 and 2018. Results. Lower compliance with corporate governance was found in family businesses. Conclusion. The lower compliance in family businesses may be since these companies have fewer incentives to implement good corporate governance practices given that the costs of such implementation exceed the possible benefits, added to the fact that these benefits end up being diluted among all the shareholders that are part of the family.
Resumo Introdução. Recentemente, o estudo da governança corporativa em empresas familiares tem recebido maior atenção devido à prevalência, importância e impacto dessas empresas e dos problemas de agência que surgem devido à sua estrutura. Nesse sentido, a governança corporativa pode ajudar as empresas familiares a monitorar de forma eficiente a gestão para reduzir comportamentos oportunistas tanto dos administradores quanto dos acionistas que controlam a empresa. Objetivo. Estudar a relação entre o caráter familiar e a adoção de práticas de governança corporativa em empresas listadas na bolsa de valores colombiana. Materiais e métodos. Uma análise quantitativa foi realizada com dados em painel. Modelos de regressão foram estimados usando efeitos aleatórios para lidar com heterogeneidade não observável e variáveis omitidas. A amostra correspondeu a 479 observações anuais de 124 empresas listadas na bolsa de valores colombiana entre 2015 e 2018. Resultados. Observou-se menor conformidade com a governança corporativa nas empresas familiares. Conclusão. A menor conformidade em empresas familiares pode ser devido ao fato de essas empresas terem menos incentivos para implementar boas práticas de governança corporativa tendo em vista que os custos dessa implantação superam os possíveis benefícios, somado ao fato de que esses benefícios acabam se diluindo entre todos os acionistas que fazem parte da família.
RESUMO
ABSTRACT Regulators and corporate governance activists are lobbying companies to eliminate the CEO duality; however the effectiveness of this recommendation is questioned given that empirical evidence has found conflicting results. This document studied the effects of the CEO's duality on the value of the company in a sample of 104 Mexican companies that were publicly traded between 2000 and 2013. For this, different regression models were estimated using the ordinary least squares technique. The firm value was measured through Tobin's Q and ROA. Empirical results showed that there is no relationship between CEO duality and value after controlling for board characteristics such as size and independence. JEL CLASSIFICATION M10, G32, G34
RESUMEN Los reguladores y los activistas del gobierno corporativo están presionando a las empresas para que eliminen la dualidad del CEO, sin embargo, la efectividad de esta recomendación es cuestionada dado que la evidencia empírica ha encontrado resultados contradictorios. Este documento estudió los efectos de la dualidad del CEO en el valor de la empresa en una muestra de 104 empresas mexicanas que cotizaron públicamente entre 2000 y 2013. Para esto, se estimaron diferentes modelos de regresión utilizando la técnica de mínimos cuadrados ordinarios. El valor de la empresa se midió a través de la Q de Tobin y el ROA. Los resultados empíricos mostraron que no existe una relación entre la dualidad del CEO y el valor de la empresa después de controlar las características de la junta, como el tamaño y la independencia. CLASIFICACIÓN JEL M10, G32, G34
RESUMO Os reguladores e os activistas do governo das sociedades estão a pressionar as empresas para eliminar a dualidade do Presidente da Comissão Executiva, no entanto, a eficácia desta recomendação é posta em causa, uma vez que provas empíricas têm encontrado resultados contraditórios. Este documento estudou os efeitos da dualidade dos CEO no valor da empresa numa amostra de 104 empresas mexicanas negociadas publicamente entre 2000 e 2013. Para tal, foram estimados diferentes modelos de regressão utilizando a técnica dos mínimos quadrados comuns. O valor da empresa foi medido pelo Q de Tobin e o ROA. Os resultados empíricos mostraram que não existe relação entre a dualidade do CEO e o valor da empresa depois de controlar para características do conselho como a dimensão e a independência. CLASSIFICAÇÃO JEL M10, G32, G34
RESUMO
Resumen Este estudio analizó la aplicación de algunas normas vinculantes y no vinculantes de gobierno corporativo en la asamblea de accionistas (frecuencia de las reuniones, antelación en la convocatoria, información previa entregada, decisiones sobre estatutos, dividendos y elección del revisor fiscal) en una muestra de 202 empresas colombianas obtenida a través de una encuesta respondida por correo electrónico. Se usó la prueba Z para comparar proporciones en la aplicación de dichas normas entre empresas familiares y no familiares y entre diferentes tipos de sociedades. Se concluye que los esfuerzos realizados por entidades que promueven el gobierno corporativo aún están lejos de tener una gran acogida en las empresas colombianas. Este trabajo plantea la necesidad de concentrar más y mejores esfuerzos para garantizar que las empresas cumplan al menos con las normas vinculantes, dado que dichas normas terminan siendo débiles en alguna de sus dimensiones (precisión de la norma, obligatoriedad en el cumplimiento, delegación para su interpretación e implementación en un tercero). De igual forma, es deseable mejorar los estándares de gobierno corporativo mediante la adopción de prácticas recomendadas en las normas no vinculantes, que en muchos casos son más rigurosas que la norma vinculante. Clasificación JEL: M10, G30, G34.
Abstract This study analyzed the application of some hard and soft law of corporate governance in the shareholders' meeting (frequency of meetings, advance notice in the call, prior information delivered, decisions on bylaws, dividends and election of the fiscal auditor) in a sample of 202 Colombian companies. The sample was obtained through a survey answered by email. The Z test was used to compare proportions in the application of these standards between family and non-family businesses and between different types of companies. It is concluded that the efforts made by entities that promote corporate governance are still far from having a great reception in Colombian companies. This work raises the need to concentrate more and improve efforts to ensure that companies comply at least with binding standards (hard law). given that these laws end up being weak in some of their dimensions (accuracy of the law, mandatory compliance, delegation for their interpretation and implementation in a third party). Likewise, it is desirable to improve corporate governance standards by adopting practices recommended in soft laws, which in many cases are more stringent than the hard law. JEL Classification: M10, G30, G34.
Resumo O estudo analisou a aplicação de algumas regras vinculantes e não vinculantes de governança corporativa na assembleia de acionistas (frequência das reuniões, aviso prévio na convocação, informações prévias prestadas, decisões estatutárias, dividendos e eleição do auditor fiscal) em uma amostra de 202 empresas colombianas obtidas por meio de uma pesquisa respondida por correio eletrônico. O teste Z foi utilizado para comparar proporções na aplicação desses padrões entre empresas familiares não familiares e entre diferentes tipos de empresas. Conclui-se que os esforços de entidades que promovem a governança corporativa ainda estão longe de ter uma grande receptividade nas empresas colombianas. Este trabalho plateia a necessidade de focar mais e melhores esforços para garantir que as empresas cumpram pelo menos os padrões vinculantes, dado que esses padrões acabam sendo fracos em algumas de suas dimensões (precisão de padrão, cumprimento obrigatório, delegação para sua interpretação e implementação em terceiros). Da mesma forma, é desejável melhorar os padrões de governança corporativa adotando práticas recomendadas em padrões não vinculantes, que em muitos casos são mais rigorosos do que a norma vinculante. Classificações JEL: M10, G30, G34.